عنوان اصلی لاتین : Understanding Risk and Return, the CAPM, and the Fama-French Three-Factor Model
عنوان اصلی فارسی مقاله: شناخت ریسک و بازده ، مدل قیمت گذاری اموال سرمایه ای و مدل سه عاملی فاما فرنچ
مرتبط با رشته های : اقتصاد - حسابداری
نوع فایل ترجمه : ورد آفیس(که دارای امکان ویرایش می باشد)
تعداد صفحات فایل ترجمه شده: 27 صفحه
کلمات کلیدی مربوطه با این مقاله: ندارد
برای دریافت رایگان نسخه انگلیسی این مقاله اینجا کلیک نمایید
_______________________________________
قسمتی از ترجمه:
ریسک و بازده:
مفهوم عمومی: انتظار بازده بالاتر داشتن مستلزم پذیرش ریسک بیشتر است.
بسیاری
از سرمایه گذاران به این نکته توجه دارند که پذیرش ریسک بالاتر برای
دریافت بازده های بالاتر الزامی است. در این مقاله ما دو مدل مهم را برای
توضیح این رابطه بکار گرفته وآنها را توضیح می دهیم. آنگاه توضیح خواهیم
داد که چگونه این ابزارها می توانند بوسیله سرمایه گذاران برای ارزیابی
داراییهایی همانند اوراق قرضه مورد استفاده قرار گیرند.
چرا باید
شرکتهای با ریسک بالاتر درآمدهای بالاتری هم داشته باشند ؟ مسلمً یک
سرمایه گذار به ازای پذیرش ریسک بالاتر ، نیاز به بازده پیش بینی شده
بالاتری دارد. و ما در واقع این ارتباط را با بررسی بازده های بلند مدت
تاریخی سهام، اوراق قرضه و داراییهای با ریسک کمتر ، همانگونه که در اولین
نمودار آمده است ، مشاهده می کنیم.
برای درک این مطلب ، فرض کنید
که یک سرمایه گذاری که پیش بینی شده است یک میلیون دلار را بطور مستمر و
سالانه ایجاد کند ، انجام گرفته است. یک فرد برای یک چنین دارایی چقدر حاضر
است بپردازد؟ پاسخ به نامشخص بودن یا ریسک پذیری گردش وجوه نقد بستگی
دارد. با مشخص بودن کامل شرایط که در آن گردش وجوهخ نقد بهنگام قرارداد
کاملاض مشخص می شود ، یک سرمایه گذار دارایی را با نرخ بدون ریسک در نظر
خواهد گرفت . همچنانکه میزان نا مشخصی افزایش می یابد ،بازده مورد نیاز
برای جبران ریسک افزایش می یابد و در نتیجه در قیمت پایینتری سرمایه گذار
مایل به سرمایه گذاری است ، زیرا ریسک بالاتر مستلزم دادن تخفیف است.
بعلاوه
اقتصاد دانان فرض می کنند که سرمایه گذاران ریسک گریز هستند ، به این معنا
که آنها حاضرند از بخشی از بازده چشم پوشی کنند ( و حتی حاضرند کمتر از
ارزش فعلی بازده آتی پیش بینی شده را دریافت کنند ) تا ریسک را کاهش دهند.
اگر این فرض درست باشد،انتظار داریم سرمایه گذاران برای جبران ریسک اضافی
پذیرفته شده بواسطه نگهداری داراییهای ریسک پذیرتر ، بازده بیشتری را تقاضا
کنند.
جهت دانلود محصول اینجا کلیک نمایید
ترجمه ی سلیس و روان مقاله آماده ی خرید می باشد.
بخشی از مقاله انگلیسی
This concept of diversification is one of the main tenets of modern portfolio theory – volatility is reduced through the addition of more assets to a portfolio. It should be noted, however, that the rate of volatility reduction from adding assets decreases as the number of assets in the portfolio increases. As the chart below demonstrates for one potential scenario (20% volatility on each asset and zero covariance between assets), the general rule of thumb is that a portfolio containing 30 or more assets is considered well-diversified.
